三大指数提升A股权重 须提前做好风险防范工作

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近期三大国际指数纷纷提升A股权重。8月24日，富时罗素宣布，将A股纳入因子从5%提升到15%。8月27日，MSCI二次扩容正式生效，A股纳入因子从10%增加至15%。9月23日，A股将正式纳入标普道琼斯指数，A股将以25%的纳入因子一次性纳入。三大国际指数密集提升A股权重，也在市场上形成一道亮丽的风景。

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A股纳入国际指数曾历经波折。从2014年至2016年，A股向纳入MSCI指数发起冲击，但由于存在诸如资金进出、上市公司停牌过多时间过长等方面因素的影响，连续三年均无功而返，直到2017年第四次才获得成功。从2018年6月开始，美国明晟公司将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCIACWI全球指数。此后，A股又成功“入富”，标普道琼斯指数也宣布纳入A股。至此，A股被纳入三大主要国际指数。

A股纳入三大国际主要指数，并且权重不断提升，实际上说明A股已得到其认可。而站在三大主要国际指数背后的，则是全球多家机构投资者。因此，与其说A股得到三大指数公司的认可，倒不如说A股得到众多国际机构投资者的认可更为确切。客观上，这是A股市场不断发展与进步的表现，更是我国综合国力提升的必然结果。

三大指数不断提升A股的权重，将产生多方面的积极效果。首先，将有利于A股的国际化进程。大力推进A股市场的国际化，是监管部门多年前就提出的目标。但囿于市场诞生的时间不长，并且还存在诸多方面的问题，A股的国际化进程一直较为缓慢。而在A股的权重不断提升后，无形中将进一步扩大A股市场在全球资本市场的影响力，对A股的国际化起到推进作用。

其次，将为A股带来数额不菲的资金。根据测算，在A股权重提升后，三大指数将为A股带来约2100亿元的增量资金。A股是一个资金推动型的市场，2100亿元的增量资金进场，对市场的积极作用是不言而喻的。更重要的是，随着今后A股在三大指数的权重进一步提升，也将为A股带来更多的资金，如此必将在市场上产生一系列的连锁反应。

其三，市场投资理念将逐渐发生根本性的改变。炒“小”、炒“新”、炒“差”，凸显出A股市场投机氛围浓厚。个中既有上市公司回报不给力的原因，也有市场本身不成熟的原因。盲目投资，投资不理性，不仅放大了投资风险，也加剧了市场波动，导致中小投资者权益常常受损。近些年来，随着更多外资通过QFII、RQFII以及沪深港通进入A股市场，外资的投资风格与理性投资正慢慢影响到A股投资者。更注重上市公司的发展潜力与成长性，更看重上市公司基本面，逐渐为更多投资者所接受。贵州茅台股价能够攀上千元大关，正是市场投资理念慢慢改变的缩影。

A股在三大国际指数权重提升，客观上也将倒逼我们进一步练好内功。在制度建设、投资者保护、资金进出的便利性上不断进行完善。与此同时，更需要我们在提高上市公司质量与投资价值上下功夫。实际上，上市公司质量与投资价值，才是吸引更多外资进入A股市场的根本。

另一方面，目前外资进入A股市场已有一定的规模。来自东方财富的数据显示，沪深港通开闸以来，通过沪港通、深港通进入A股市场的资金净额已高达7562亿元，这显然不是个小数目。而且，可以预见的是，今后进入A股市场的外资会越来越多。这么多的外资进入A股市场，如何监管，显然也是不容忽视的。个人以为，对于外资可能引发的系统性风险，须提前做好各种防范工作。其中，强化对外资的监管是不可或缺的。

红星新闻签约作者曹中铭

编辑郭宇

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